2015年国家医疗政策频出。在养老方面,强调医养结合,老龄化初级阶段产业链核心是医疗服务;重大疾病保险在覆盖面和保障程度上不断完善,提高了患者的支付能力;在医改方面,分级诊疗制度的实施,将从规模和效益上极大推动基层医疗机构的发展。大量常见病、多发病、慢性疾病患者分流到基层医疗机构的同时,也引导医疗资源向基层医疗机构的流动,带动医药、器械市场结构的变化。明显改变了健康产业未来的发展格局。

    医疗服务行业未来加速发展趋势确定。我们重点看好受益人口老年化和医改的慢病康复领域。2014年我国医疗卫生总支出约3.5万亿元,慢性病治疗占医疗费用的70%左右。特别是老年人口慢性病平均患病率为74.80%。前三大慢性病是心脑血管疾病、糖尿病、慢性呼吸系统疾病。慢性疾病的防治有着极为重要的经济和社会效益。随着医疗电子与互联网的融合发展,心脑血管疾病和糖尿病未来可以通过动态的检测,来实现全程疾病管理,从而改变生活方式,及时治疗有效控制病情。减少费用支出,降低死亡率。

    在慢病康复管理领域,我们最看好乐普医疗的互联网+全产业链布局,基于良好的竞争优势,在心脑血管慢病管理取得突破后,管理平台也能延伸到糖尿病管理业务,甚至借助医养结合进一步延伸到居家养老服务领域。

    我们看好受益医疗机构大发展、医疗服务价值提升趋势的IVD 和第三方独立实验室业务等细分医疗服务行业。独立实验室的竞争优势首先是规模化带来的成本优势,通过规模化累积形成技术平台优势,未来逐步向数据信息化优势发展。2014年国内第三方独立实验室收入规模约70亿元,预计未来几年独立实验室的增速预计在30%左右,2020年独立实验室市场规模将超过338亿元。行业的增长在于医疗机构的扩张,对存量医疗机构的渗透和融合,商业健康保险的发展、新技术带来新的检测市场。

    经过综合分析,2016年我们推荐的稳健组合包括:乐普医疗、迪安诊断、爱尔眼科。弹性组合包括:三鑫医疗、润达医疗、新开源。