当前位置： 据美国地质勘探局地震信息网消息，智利伊亚佩尔西北方向71公里处北京时间17日6时54分发生8.3级地震，震源深度8公里，当地已发布海啸预警。智利首都震感强烈，民众跑向街头躲避。7点18分，智利中部海岸附近再次发生7.1级地震。
智利，位于环太平洋地震带的东部海岸，地震多发，自1973年来，智利已发生过数十次里氏7级及以上地震。这里曾经创造了环太平洋地震带上的最强地震记录：1960年5月21日智利9.5级大地震是人类历史有记录以来的最强地震。
智利拥有世界上最大的铜矿化带，作为全球最大的产铜国，智利铜总产量占据全球1/3，其国内发生的地震影响到全球铜业市场的交易，可能导致铜价上涨预期。
根据智利铜矿分布情况来看，大部分铜矿均分布在中北部地区。因此，此次西部海岸地震对智利铜矿本身造成的损害要比前几次相对较小些，但地震可能将对智利的电力供应、港口设施、铁路等基础设施产生破坏，即使铜矿本身未遭受破坏，但交通运力的减少将对铜的供应产生影响，从LME铜价历史数据来看，在智利地震发生后，LME铜价将会呈现不同程度的上涨，因此，此次地震同样可能在短期内进一步推高铜价。中长期来看，铜价走势还是取决于经济复苏进程情况。
17日早盘，沪铜主力合约上涨近2%，A股中江西铜业、铜陵有色、西部资源等上市公司，涉及铜生产和贸易相关业务。
多重因素影响铜价
LME期铜持仓量与价格
除了智利大地震外，多重因素将影响铜价。中国铜消费量占全球约40%，近几个月经济活动放缓的迹象令交易商担忧。
但周二，一些交易商将注意力转向供应，因担忧全球铜产量将低于预期。上周嘉能可暂时关闭非洲(刚果民主共和国和赞比亚)铜业务的决定预计将使市场铜供应量减少约40万吨。此后自由港麦克莫兰铜金公司中止扩张项目，而智利国家铜业公司亦将削减铜产量。
花旗预计，受恶劣天气、工人罢工和其他中断因素影响，全球今年铜产量将减少154万吨。今年稍早，智利的暴雨导致该国部分矿山中断运作。智利铜供应占全球约30%。同时仅几个月缺乏降雨导致赞比亚轮流限电，损及该国铜产量。赞比亚是非洲最大的铜生产国。
美国联邦公开市场委员会周三召开为期两日的议息会议。如果美联储决定升息，那么美元可能会走强，将打压铜等以美元计价的大宗商品。
不过大多数市场分析师认为12月之前美联储不大可能升息，预计在此之前铜价将位于窄幅区间内交投。
数据显示，LME铜库存降至逾两个月最低的33.485万吨，也对铜价有帮助。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收高0.6%，报每吨5,380美元。日内稍早铜价曾触及三周高位每吨5,405美元。自上周触及七周高位后铜价走势停滞，但自上月跌至六年低点后铜价已经反弹了10%。
其他基本金属中，LME三个月期铅收报每吨1,734美元，大涨2.8%。
三个月期锌收高0.8%，报每吨1,751美元。
三个月期镍上涨0.5%，报每吨10,150美元。
三个月期铝升0.9%，报每吨1,627美元，
三个月期锡收盘没有成交，买盘最后升0.7%，报每吨15,655美元。
地震影响价格
即便目前智利地震尚未给铜矿市场带来大幅度波动，但其此前由于地震导致的铜价急速攀升的案例则屡屡发生。
2011年1月3日，智利中部发生7.1级地震，震源深度30公里，震中距离智利首都圣地亚哥市约590公里。仅仅一天后，伦铜盘中触及纪录随即创出新高，达每吨9754美元，收报每吨9580美元。
而除此以外，在2010年2月27日发生的一次8.8级的强烈地震，由此发酵导致的铜价上涨则更为明显。
不仅如此，在2007年11月14日发生的7.7级地震中，由于智利北部地区城市安托法加斯塔受到波及，诸多大型铜矿也皆位于震区，包括智利国家铜业公司、澳大利亚必和必拓、美国铜业巨头麦克莫兰自由港铜业公司等十余家矿场也一度断电停产。
当日，伦铜直线上升5.31%，收于每吨7335美元，最高触及每吨7386美元。
【个股研报】
铜陵有色：金属价格弱势无碍公司经营业绩稳健增长
金属价格弱势无碍公司经营业绩稳健增长。2015 年上半年，公司实现营业收入461.1 亿元，同比增长12.47%；实现利润总额3.99 亿元，归母净利润2.64亿元，较上年同比增长35.77%。公司上半年业绩在大宗商品市场价格整体向下的情况仍实现较高增长主要受硫酸价格上涨、加工费维持高位、国内外铜价差由负转正等较多增利因素影响。
产量持续增长，静待价格回暖。2015 年上半年公司产品除白银和铁精矿外产量都较上年同期有所增长。其中铜材完成量达139895 吨，大幅增长60.03%。我们预计，下半年美联储开启加息后，对大宗商品在金融属性上的压制将有所缓和。同时，由于海外经济仍然脆弱，即使美国步入加息周期，其加息步伐也将是极其缓慢的。此外，欧洲、日本、中国经济仍然疲软，因此较大概率上未来1-2 年全球仍将处在宽松周期中，大宗商品价格亦将因此受益。
规模化及技术优势助力产品毛利率提升。公司上半年主营产品除黄金等副产品外毛利率都有所提升。2015 年上半年公司化工及其他产品毛利率较上年提高15.20 个百分点。同时，铜产品毛利率提高0.48 个百分点。公司铜、化工产品毛利率有显着提升主要受益于：其一，公司阴极铜产能位居世界第二且拥有完整的铜产业链；其次，受益于2014 年公司已投产的金冠铜业“双闪”项目，大幅降低了阴极铜和硫酸的加工成本。
有色大国企，改革预期浓。随着国企改革顶层方案即将出台，我们预计公司在改革方面或将有所动作，原因如下：其一，公司控股股东曾承诺，为了进一步支持铜陵有色的发展，有色控股承诺，未来在合适条件下赤峰国维矿业有限公司、安徽铜冠(庐江)矿业有限公司两公司的股权全部转让给铜陵有色；其二，习主席在长春考察时也曾提出做大做强做优国企。因此作为国内最大的铜生产企业，通过整合兼并相关企业，公司有望成为具有核心竞争力和国际影响力的铜生产商，符合国家对国企改革的期望。
投资要点及盈利预测。预计大宗商品价格下半年或将见底回升。同时，考虑到公司在规模化和技术上已形成较强优势，产品毛利率提升将有提升，未来业绩增长可期。预计2015-2017 年EPS 分别为0.19 元、0.26 元和0.31 元。考虑公司仍在筹划非公开发行股票停牌中，因此暂不评级。
风险提示：宏观经济持续下行；金属价格持续下跌风险；系统性估值下降风险。(海通证券)
江西铜业：大宗商品全面下挫，公司主要产品毛利上升
事件：2015年8月26日，江西铜业发布了2015年中报。公司15年1-6月实现营业收入755.46亿元，同比下降18.71%；实现归属母公司股东净利润8.96亿元，同比下降25.07%；扣非后归属母公司的净利润4.60亿元，同比下降4.72%。实现基本每股收益0.26元，扣非后的基本每股收益0.13元。
点评：
大宗商品全面下挫，公司经营总体良好。2015年上半年以来，受宏观经济走势、美元走强、消费放缓等因素叠加的影响，全球大宗商品价格全面下挫，有色金属市场全线低迷。上半年，铜价震荡走低，伦铜最高价6,481美元/吨，最低5,339美元/吨，上半年伦铜均价5,935元/吨，同比下跌14.12%。在铜、金、银等主产品价格大幅下跌的情况下，公司经营情况总体良好，15年1-6月公司自产铜精矿含铜10.29万吨(与上年同期基本持平)，生产阴极铜58.17万吨(+2.23%)，黄金13.47吨(+2.18%)，白银281吨(-6.64%)，除铜杆外的其他铜加工产品6.33万吨(+12.70%)，硫酸155万吨(+4.73%)，硫精矿118万吨(与上年同期基本持平).
各主要产品毛利率呈上行趋势。报告期公司阴极铜毛利率同比增加0.04个百分点；铜杆线毛利率同比上升0.06个百分点；黄金毛利率同比上升0.05个百分点；白银毛利率由上年的7.31%上升至本年的7.46%；化工产品毛利率上升0.1个百分点。公司工业及其他非贸易毛利率6.78%，公司主要产品毛利率在1-6月均呈现上升趋势。
盈利预测及评级：我们预计公司15-17年实现EPS 0.45元、0.41元、0.49元。按照2015年8月26日收盘价计算，对应PE分别为26、29、24倍。公司主业下滑幅度大，但考虑到公司作为国内铜业龙头的规模和资源优势，维持“增持”评级。
风险因素：铜价继续下行；宏观经济增长放缓，下游市场需求不足；矿石品位下降，开采成本上升。(信达证券)
事件：西部资源发布2015年半年报，公司实现营业收入5.96亿元，同比增长284.47%；归属于上市公司股东的净利润753.04万元，同比增长92.95%；基本每股收益0.0114元。
点评：
矿业板块：价格下跌延续，矿业板块亏损。2015年上半年金属市场过剩的情况延续，金属价格同比大幅下跌，其中：铜均价43264元，同比下跌12.31%；铅均价13014元，同比下跌6.52%；锌均价16712元，同比上涨7.14%。从收入看，公司有色板块收入同比下降30.82%，剔除价格因素后，铅、锌产品销量下降明显。从主要矿山的盈利看，阳坝铜业净利润1119.82万元，银茂矿业净利润-1455.13，这是公司主力矿山近三年来首次出现亏损。
行业前景不佳，拟剥离矿业资产。由于矿业板块盈利下滑，公司拟通过招拍挂的方式，整体打包转让所持有的阳坝铜业100%股权、银茂矿业80%股权、三山矿业100%股权及凯龙矿业100%股权，并由交易对方以现金方式购买，挂牌价格为12.99亿元。2014年公司非公开增发失败后，公司通过自有资金和银行贷款现金收购新能源汽车资产，因此资产负债率同比大幅增长。我们认为，本次资产出售有有助于降低资产负债率，剥离亏损资产，集中精力做大新能源汽车业务。
集中精力做大做强新能源汽车业务。公司新能源汽车产业链布局完善，拥有生产锂电池材料的龙能科技(85%)公司、生产新能源电池的宇量电池(80%)公司、生产节能电机电控的伟瓦科技(51%)公司、生产传统及新能源客车的恒通客车(66%)公司和恒通电动(66%)公司、以及以融资租赁带动新能源汽车销售的交通租赁(58.4%)公司。由于该板块纳入合并报表范围，因此2015年上半年公司营业收入同比大幅增长。根据西部资源在重大资产重组中做出的承诺，交通租赁公司在股权转让完毕后的连续五个会计年度内，每年实现的净利润不低于3.5亿元；恒通客车在股权转让完毕后的3年内形成年产不低于1.5万辆客车的规模(2014年规模6000辆)，我们预计公司的新能源汽车板块有望保持快速增长。
盈利预测及评级：由于新能源汽车板块纳入合并报表范围，我们上调盈利预测，预计公司15-17年EPS至 0.12元、0.14元、0.15元，继续给予“持有”评级。
风险因素：金属价格大幅下跌；新能源汽车行业景气度下滑；公司战略转型失败；正在筹划的重大资产重组失败。
